上周美联储议息会议和鲍威尔在新闻发布会上的讲话令市场受到鼓舞，投资者继续重新定价明年降息预期。全球最重要央行的鸽派转向将对未来几个月市场走势产生重要影响。市场预计明年联邦基金利率目标区间将从目前的5.25% - 5.50%降至4%以下，这给标普500指数带来了强劲的假日季买盘，该指数目前正接近历史高点。

市场普遍认为美联储将在明年3月首次降息，不过值得一提的是，最近金融状况放松给2024年通胀带来了上行风险。目前美国经济数据保持相对稳健，劳动力市场依然吃紧，4%的核心通胀率仍然是美联储目标的两倍，上个月零售销售也意外回升。美联储青睐的通胀指标--核心PCE物价指数将于周五公布，预计涨幅较核心CPI更为温和。在投资者即将迎来圣诞节和新年之间的“圣诞行情”之际，如果该指标显著低于预期，那么可能引发美元进一步下挫并提振股市。

日本央行将于周二公布利率决议，外界纷纷猜测政策制定者是否会改变政策方向。一段时间以来，市场对日本央行未能加快步伐退出当前超宽松政策立场感到失望。日本央行密切关注薪资增长，看上去春季薪资谈判对决定政策转变非常重要。全国CPI持续加速上涨，这可能加大企业和工会就新一轮加薪达成一致的可能性。若日本央行传递出政策调整和退出负利率的信号，那么美元/日元空头可能再次伺机发力。

欧洲央行在今年最后一次货币政策会议上如市场预期将基准利率维持在4.5%不变。

欧元区11月总体通胀率已降至2.4%，因此欧洲央行保持按兵不动也在预料之中，市场主要焦点集中在拉加德讲话上。

拉加德表态意外“偏鹰”

拉加德表现得比市场预期“强硬”，相比之下美联储主席鲍威尔周三的发言展现出“鸽派”立场。

她说了什么呢？

拉加德在新闻发布会上表示，欧洲央行未来的决定将确保政策利率保持足够限制性，以使通胀重回2%目标。

虽然通胀进一步向着目标水平靠拢，但欧洲央行预计通胀短期内很可能会再次暂时上升。

也就是说，在通胀率稳定在2%之前，央行将在一段时间内维持高利率。

• 斯托克50指数的反应

由于欧洲央行声明比预期更偏鹰，斯托克指数涨势暂止。在央行决议发布前，斯托克指数上涨0.46%，但最终收盘下跌0.62%。

在更长时间内维持高利率会使企业融资成本增加，同时抑制家庭消费，从而对企业收入造成了双重打击。

图：植田和男 图源：网络

植田和男上周在国会发言时表示：

“从年底到明年在货币政策的处理上将变得更具难度，如加息，将有多种可采的政策利率调整方式。”

一直以来坚持超宽松货币政策的日本央行口风骤变，年底、加息等字眼“振聋发聩”。毫无悬念地，日元兑主要币种全面走强，同时日股跳水。

即便如此，植田和男这次讲话很难再被定义为“突袭”!

就在发言前一天，央行副行长冰见野良三暗示，日本央行可能很快就会结束世界上最后一个负利率政策，算是央行决策层至今所发出的最明确政策转向信号。

而在上月名古屋举行的金融经济恳谈会上，植田和男就实现2%这一通胀目标的问题时表示，“可能性正在逐渐上升。”(实现2%的通胀目标被视作日本央行退出负利率的前提)

【热点时评】SPX500_m面临密集热点考验

受一系列高风险事件影响，本周SPX500_m（追踪标普500指数）可能波动加剧。

目前美股多头仍占据主导地位。SPX500_m上周录得连续第六周上涨，这一定程度上得益于非农就业数据强于预期推升了美国经济得以避免衰退的希望。另外，在通胀放缓之际，投资者加大对美联储明年降息的押注也提振了股指。

简单看一下技术面，日线图上SPX500_m趋于走高，近日已成功突破了4600，不过仍有可能重回此前4545-4600区间。

12月波动性加剧

12月的第一周交易就已经热点满满，先是黄金突破历史高点到达2135水平，其后美元/日元也跌至8月以来的低点141水平，可以说是在12月难得一见的市场波动行情。本周市场波动市况或将延续，美联储领衔“超级央行周”，同时还有诸多数据出炉。

市场继续押注欧洲央行将率先降息且降息幅度最大，紧随其后的是美联储，然后是英国央行。预计全部三家央行本周都将维持利率不变，主要看点集中在央行官员对近期市场加大降息押注的看法，这对新的一年市场走势至关重要。对金融体系流动性增加的希望引发了金融市场“万物上涨”，这波全面上涨行情能否持续将取决于政策制定者的表态和预测。

美欧英三大央行同一天发表决议

数据方面，美国11月CPI将在美联储决议前一天公布，预计物价压力缓和。FOMC将发布最新的宏观经济预测和利率预测点阵图。自上次会议以来，越来越多的证据表明通胀降温、劳动力市场趋于平衡。这意味着目前的政策可能已经具有足够限制性，足以让通胀回到目标水平。关键问题是，央行预测是否支持降息主题，或者FOMC成员是否会打压目前市场强烈的降息预期和金融状况放松。

加拿大瑜伽运动品牌露露柠檬(LULU.O)于周四美股盘后发布了第三季度财报。

核心数据如下：

• 每股收益(EPS): 2.53美元vs 市场预期28美元
• 总营收：22亿美元vs 市场预期9亿美元

这两项指标均高于预期，但每股收益较上一季度(2.68美元)下滑，总营收与上一季度(22亿美元)持平。

第三季度毛利率同比增长110个基点至57%，但低于预期的57.7%。

Mirror健身镜业务恶化拖累了利润率，在销售环境有些疲之下投资者密切关注利润率。

按地区划分，北美销售额增长12%，国际销售额增长49%。同店销售额增长13%，实体店销售额增长9%， 直接面向消费者的DTC渠道营收增长18%。

DTC营收占总销售额的41%，与上季度持平。

• 短期前景

露露柠檬管理层表示，假日季开局良好有助于提振销售表现。

尽管如此，公司下调了第四季度和全年业绩指引。

关注焦点:
本周五(8号)美国即将公布11月非农就业数据，以及11月失业率，目前市场预估新增就业人数落在17.5万人，而失业率维持在3.9%区间，从过去几个月数据观察非农新增就业人数，出现逐步趋缓的迹象，因此若此次公布数据再度下滑，甚至低于市场预期人数，将对于短线的美元指数出现利空影响，促使市场非美货币商品，进而利多上涨。

对于就业数据若放缓对于市场有何影响?
另一方面若就业市场从过热紧绷转为放缓迹象，那美联储(Fed)的利率政策将可以终止升息循环，同时明年2024可逐步进入降息周期，而利率的高低对市场的行情影响度相当广泛，若进入降息周期，意味着美元有望走弱，同时非美货币有望出现多头涨势。

比特币走势分析与后市展望:

金价突破后能否站稳才是关键

12月才进入5个交易日，一般来说，年底最后一个月的波动率通常较低，但2023年的12月似乎就不是这样的状况。

因为金价在刚开始的12月便突破了2020、2022年的两个历史高点，冲上2135的新历史新高水平，可以说杀了市场一个措手不及，可是，金价突破历史新高后也大规模的下跌，目前已重新回到2000-2030区间内，没有站稳在2063的前历史高点上方。

在上月通胀数据回落和美联储放鸽后，金价几乎直线上涨，由于市场对美联储、欧央行等主要央行不再憧憬有进一步升息空间，黄金虽然是零息资产，但在全球货币的利息上升空间已经不大的情况下，保值、避险资金都进驻黄金。

不过，黄金的技术面显得格外重要。

周线和日线图的方向

技术上，2020和2022年黄金触及历史新高后基本都没法站稳在2000美元上方，其后更大幅下跌，因此，这一次黄金创新高，周线和月线图上，黄金需要站稳在2060-70区间上方才有望进一步上涨并再一次突破2135历史水平。

近来发布的美国多项关键通胀数据降温，其中美联储优先关注的美国10月核心个人消费支出(PCE)价格指数年涨3.5%，创2021年4月来最小升幅。

这使得前者完成加息，以及明年更早降息的预期越发升温，美元指数因此受到拖累，并在11月累跌超3个百分点。

然而欧元并未借势乘胜追击，过去多日连收中阴。

原因在于，欧元区的通胀也在猛踩刹车，地区CPI年涨幅也从10月的2.9%进一步降至11月的2.4%，连续第3个月远低于预期：

图源：TradingView; euronews

不只是欧元区，多个发达经济体的通胀下降速度快于预期，标志着多家央行两年来抗击物价飞涨的行动将迎来转折点。

这是否意味着表象一蹶不振的美元“又要行了”？欧元是否又要回到漫漫熊途？

周一金价高开，飙升逾3%，在2130上方创出历史新高，但随后回吐了全部涨幅。

上周五，由于美联储主席鲍威尔的鸽派言论打击了美元和美债收益率，黄金受到追捧。周末期间，投资者对黄金的买盘兴趣增强，降息押注升温令多头获得了更大的动力。

尽管眼下金价大幅回落，但基本面仍看涨，有望继续从地缘政治风险和美国2024年降息预期中获得支持。金价已自10月低点上涨超过10%，目前交投于2000心理位上方。

快速看一下技术面，如果日K线形成看跌吞噬形态，金价当前升势可能受阻。